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前三季度企業債券發行規模同比增長21.05%
2021-10-20 00:00:00      中國經濟導報


中國經濟導報記者 | 邵鵬璐

    2021年9月,企業債券發行54支,發行規模451.1億元,與上年同期相比分別增長10.2%和1.94%;與上月相比,發行數量環比增長10.2%,發行規模環比下降5.05%。今年前三季度,企業債券累計發行380支,發行規模3552.6億元,較上年同期分別增長41.79%和21.05%。近日,中證鵬元評級發表研究報告,對今年前三季度企業債券發行情況進行分析。報告顯示,前三季度,企業債券凈融資表現為凈償還23.67億元,上年同期表現為凈償還1178.11億元。從地區分布看,前三季度企業債券凈融資依然呈現兩極分化,多個經濟欠發達地區本年度尚未發行企業債券。
    前三季度,浙江省發行企業債券規模最大,累計672.7億元,其次為湖北省、四川省、江蘇省和山東省分別發行395.3億元、390.3億元、353.4億元和271.1億元。與上年同期相比,有13個省份的企業債券發行規模同比增加,其中,浙江省同比增加263.4%,漲幅最大,其次是四川省增長98.8%,新疆因去年基數較低,今年累計發行規模同比增長150%;與上年同期相比,共有9個省份的企業債券發行規模同比下降,其中,天津市和云南省同比分別下降83.3%和77.8%,降幅較大。
    前三季度,建筑裝飾行業發行規模1859.6億元,占比52.3%,發行數量230支,占比60.5%,仍是企業債券的主要發行行業,與上年同期相比,規模占比提升7個百分點。
    前三季度,7年期品種發行數量和規模分別為252支,1906.4億元,占比分別為66%和54%。與上年同期相比,7年期品種規模占比上升4個百分點,5年期品種規模占比下降5個百分點。
    前三季度,AAA級企業債券占比57%,AA+級占比35%,與上年同期相比,AA+級及以上的高級別品種數量占比上升3.5個百分點。
    從發行主體等級看,前三季度,AAA級主體占比24%,AA+級占比26%,AA+及以上占比較上年同期上升2個百分點。
    前三季度,有增信的債券占比42%,較上年增長2.8個百分點。從趨勢看,自2021年7月以來有增信債券占比相對平穩。
    此外,報告提出,新型城鎮化建設專項企業債券,無增信也可發行。截至2021年9月30日,共有12家主體成功注冊縣城新型城鎮化建設專項企業債券,9家主體已成功發行10支企業債券,其中8支債券采用外部增信,未增信的有2支債券分別為“21寧鄉專項02”和“21桐廬債”。
    “21寧鄉專項02”的發行主體為湖南省寧鄉經濟技術開發區建設投資有限公司,其注冊發行的縣城新型城鎮化建設專項企業債券規模為15億元,10.5億元用于寧鄉經開區美妝谷一期項目。發行人分兩期發行規模為11億元和4億元的企業債券,其中,“21寧鄉專項02”發行規模4億元,未采用外部增信,同期發行的“21寧鄉專項01”由湖北省融資擔保集團有限責任公司進行擔保,因而發行利率較第一期上浮75BP,發行利差擴大90BP。
    “21桐廬債”的發行主體為浙江省桐廬縣國有資本投資運營控股集團有限公司,主體級別AA,2019年來共發行14支債券,規模合計79.5億元。
    上述兩家主體,2019年來在債券市場上的融資活動相對活躍,分別發行79.5億元和71億元(截至2021年9月30日)。
    整體看,成功發行的10支債券中,6支新型城鎮化建設專項企業債券發行利差低于發行當月同信用等級債券的平均水平,4支債券發行利差高于當月同信用等級債券平均水平。緣于這4支企業債券發行主體在債券市場融資規模較小,其中,四川省成都市興蒲投資有限公司為首次發行,湖北省陽新縣城鎮建設投資開發有限公司2017年發行過1支債券后無其他新增(不含本期),湖南省醴陵市高新技術產業發展集團有限公司2019年以來發行22億元(不含本期)。從增信的影響看,外部增信可以降低發行成本,但還需考慮發行人自身償債能力情況。
    從既有案例看,3家主體采取分期發行,發行時間可同步或不同步,增信方式也有所不同,主要取決于發行人對成本的要求和自身償債能力情況。

【期號:3934】【版面:05】【作者:邵鵬璐】打印本頁
 
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